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杨德龙:美股见顶回落验证十大预言 A股能否独善

时间:2020-03-23来源:未知 作者:admin点击:
这周A股市场整体走出了强劲回升的态势,上证指数一度创了今年春节开市交易以来的新高,虽然周五出现了一定的回调,但是市场的强势特征非常明显,市场的成交量多次突破1万亿大

  这周A股市场整体走出了强劲回升的态势,上证指数一度创了今年春节开市交易以来的新高,虽然周五出现了一定的回调,但是市场的强势特征非常明显,市场的成交量多次突破1万亿大关,投资者入场意愿强烈。

  美国则出现了见顶回落的态势,和我去年12月10日提出的2020年“十大预言”第9条说的一样,美股在今年会见顶回落,而疫情在海外的扩散,成为推动美股见顶的一个催化剂,美股在见顶之后会出现大幅回落,根据美国的经验,一般会把下跌20%叫做牛熊分界线%并且没有拉回来,说明熊势趋势确认,还会进一步下跌20%。但如果说像去年10月份A股出现暴跌了20%,但是后来又创新高,那就说明还没有见顶,是上涨过程中的一个回调。

  这一次美股见顶的可能性是比较大的,其实并不主要是疫情扩散的原因,我觉得主要就是美股经过十年的牛市,世上没有不散的宴席,牛市的盛宴也将结束,累积了大量的获利盘,而推动美股上涨的一些因素正在悄悄地改变,比如说美联储降息的空间已经不大,这一次紧急降息是为了提振市场信心,但是并没有改变美国见顶的态势,而是出现了接连暴跌,隔夜美股再次出现暴跌900多点。

  见顶还有一个因素就是美国经济陷入衰退的风险在加大,欧洲经济已经在衰退的边缘,特别是欧洲经济的火车头已经在去年下半年连续两个季度负增长,欧洲经济受到疫情的影响,可能会导致欧洲经济提前进入到衰退,这些会影响到美国经济的表现,因为美国是世界上最大的经济体,全球经济的表现肯定对美国是有影响的,而这次疫情又加大了投资者的担忧,所以美国上市公司高速增长的阶段可能会告一段落,而特朗普对上市公司大幅减税的边际效用递减,因为特朗普减税之后,去年上市公司的盈利是历史上最好的一年,今年在高基数的情况下,增速肯定会下来,上市公司盈利一旦结束高增长,这必然会导致市场出现见顶。

  我在去年12月10日通过斗牛财经首发2020年“十大预言”就明确指出,2020年是美股见顶,A股见底的一年,美股向下,A股向上的一年,现在已经初步得到了验证。在美股以及欧洲、日韩股市出现巨变的时候,A股市场能否走出独立行情,我觉得答案是肯定的。我在上周美股开始暴跌的时候,就给大家讲过,美股暴跌对于A股的影响是短暂的。从长远来看,美股暴跌反而有利于投资者从美股获利了结,进入到A股来抄底,又加上A股本身上涨也是具备比较良好的基础,A股基数低,十年时间上证指数还在3000点,虽然中间涨过5000点,但是现在泡沫已经完全释放,整体市场是偏低的,再加上居民储蓄的大转移,就是随着房地产调控的效应逐步产生,二手房成交量大幅下降,限购限贷措施导致炒房变得无利可图,这时候居民储蓄就会大量转移到股市,但居民储蓄大转移的途径,一部分是投资者自己看炒股,另外很大一部分是通过买入基金等机构产品,这两种方式都会给A股市场带来源源不断的弹药,这是推动A股牛市的推动力。

  在2019年初我就提出A股市场会迎来黄金十年,未来十年将是股票投资者的狂欢,价值投资者的盛宴,正逐步的被市场接受,也逐步的被市场验证。美股在十年周期扩张周期的顶部,而A股则是在十年周期的底部,这是走势发生比较大差异的最主要的因素。

  从A股行业和板块来看,过去一个月时间,科技板块引领两市的上涨,特别是科技、新能源汽车、5G和半导体这几个板块,是涨得最好的。

  纠其原因很正常,就是疫情对于科技的冲击很小,主要影响的是消费服务业,又加上为了应对疫情的冲击,我们要加大基建投资和投入,这次搞基建和以往不同,以往搞基建主要是铁公鸡项目,就是铁路、公路和基建,这次不仅要搞铁公鸡项目,更大的精力是要搞新基建,根据中央会议精神,重点到七大领域的起点,比如说5G基建、人工智能、新能源汽车、城际铁轨等等,这些项目也都是我们国家在科技方面的重要发展方向,符合国家战略发展方向,所以科技板块在过去一个月是大幅上涨,当然在科技股涨多了之后,也产生了比较大的泡沫。

  当一个行业成为热点,出现泡沫是正常的,也是必要的,有人开玩笑说没有泡沫怎么洗澡,科技股的大涨,产生了一定的估值泡沫,才会吸引更多的资本进入到这个行业,从而实现优胜劣汰,让科技企业有更多的资金去研发,将来有的企业就胜出了,就成长为像微软、思科、苹果这些世界上顶级的科技龙头股,而国内科技龙头股最好的标的,那肯定是华为,可惜华为不上市。将来我们在A股市场上会不会出现第2个华为?哪怕体谅比华为小一些,但是可以在细分领域做到世界顶级的位置,这是有可能的。

  2月份PMI已经下降到35.7%,远低于1月份的50%,这意味着什么?意味着三、四月份经济面还是缓慢恢复,要到疫情完全控制住,到5月份之后经济才会出现大幅回升。所以在基建投资方面,传统的一些投资还是要做的,但这需要给地方政府更多的发行专项债,募集资金。

  在科技股突飞猛进的时候,上周五我给大家讲过,不要追高科技,“追涨毁三代,抄底富一生”,要等到科技股跌下来之后,再去抄底。如果前期持有的科技股涨幅太大,可以先做获利了结,提前布局券商和消费。

  大家知道我长期以来看好的三大方向,就是消费、券商和科技,这三大板块轮番表现,去年年初是券商上涨,年中是消费上涨,年末是科技上涨。今年年初科技还是延续上涨,科技股涨完了又该轮到券商和消费,逻辑非常清晰。券商股涨是因为A股市场牛市特征越来越明显,两市成交量急剧放大,连续10个交易日成交量破万亿。所以券商股是有爆发性机会的,周四一些券商股已经开始冲击涨停,下周预计券商股也会有比较好的表现,可以布局。消费股的逻辑更明显,就是在疫情期间,消费被压抑住了,而现在我们疫情控制基本上取得了初步的成效,湖北以外地区每日新增的确诊人数降到个位数,等疫情过去之后,消费必然会出现爆发性增长,从而带来消费股的投资机会。本周下半周消费股已经开始表现,一些龙头股大幅上涨,提前布局的投资者已经取得了不错的回报。

  现在从全球资本市场的角度来看,A股市场仍然是估值洼地,加上外资对A股的配置比例依然偏低,据统计,全球资本对于美国市场的配置比例高达60%,而对A股的比例仅有2.5%,而中国GDP在全球的占比达到16%,所以外资流入到A股,其实是必然的,随着A股的国际化程度不断提高,A股市场不断开放,外资要对A股开始配置,从之前的极度被低配逐步变成标配,这就是五六倍的增长空间。

  A股市场要想成为国际性的市场,外资占比势必会进一步增加,现在外资对A股的持股也就是2万亿,占A股市场60万亿的市值仅仅是三十分之一,还是严重偏低的。我相信再过十年,外资在中国股市的总市值占比至少10%以上,甚至可能更高,这是中国成为世界经济大国,中国成为世界经济强国,必然伴随的一个过程。

  我们深处资本市场之中的人,要抓住这轮A股市场走向强大的机会,当然只有坚持价值投资,做好公司的股东,才能够真正的抓住A股市场的黄金十年,能够实现财富的保值增值,可以通过配置优秀的股票或者优质的基金来分享A股市场的黄金十年。

  从投资机会来看,我觉得未来十年也是分化的十年,消费、券商和科技这三大方向,是经济转型受益的方向,也是未来十年能够实现大踏步增长的行业,大家要重点从这些行业里面来找龙头股,而传统一些重工业的行业,它们在经济的占比可能会逐步减少,比如说钢铁、有色、化工、航运、电力、商场等等,这些都是受新经济冲击比较大的行业,但随着我国工业化的完成,将来将会进入金融化,也可以叫资本化。

  实体经济在完成了自由竞争阶段之后,进入到寡头垄断阶段,只有通过资本的运作,通过二级市场去配置行业龙头股的股票,才能够更便捷的抓住经济转型的成果。通过实体经济和这些行业寡头竞争,胜算不高。美国是世界第一大经济体,在发展方面,远远的走在我们前面,所以我们在看大趋势的时候,可以参照美国的历史来看,可以说美国的现在就是我们的未来。

  消费对GDP的贡献,美国是达到70%,我们现在也达到了70%,中国的发展路径有后发优势,我们可能不需要用美国100年的时间来实现金融化,我们通过跨越式发展,发挥制度优势,可能会更快的来实现我们步入发达国家行列的目标。提前完成百年目标,在过程中,通过资本市场来实现保值增值,实现财富的扩张,我认为是最好的途径。

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