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政策提振、基本面向好 新能源汽车发展继续提速

时间:2020-03-21来源:未知 作者:admin点击:
近期国际原油出口大国的神仙打架导致原油价格暴跌,与此同时全球疫情事态紧急。有人认为电动化的成本优势会被低油价带来的市场效应抵消,疫情也对新能源车销售产生一定影响,

  近期国际原油出口大国的“神仙打架”导致原油价格暴跌,与此同时全球疫情事态紧急。有人认为“电动化”的成本优势会被低油价带来的市场效应“抵消”,疫情也对新能源车销售产生一定影响,进而对新能源车前景产生不好预期,那么这些因素会不会阻碍新能源汽车发展的“车速”呢?牛卡(New Car)收集整理了一些第三方研究观点,帮大家就这个问题捋一捋。

  据中国财富网报道,北汽新能源内部相关人士认为,油价波动是短期的市场行为,但新能源汽车的使用则是用户的长期行为;尤其对国内使用成品油的用户来说,长期来看,电动汽车使用成本远低于燃油车。“发展新能源汽车的初衷是节能环保。各国发布燃油车禁售时刻表,并不是因为油价的问题,而是因为石油是不可再生资源,燃烧会有大量的污染,所以普及新能源汽车是大势所趋。”

  有一个重要的知识也跟大家分享一下:按照2016年国家发改委发布的成品油价格形成机制,国内成品油价格调控设“天花板价”和“地板价”。其中调控上限(天花板价)为每桶130美元,下限(地板价)为每桶40美元。即当国际市场油价低于40美元时,汽、柴油最高零售价格不降低。朱雀基金则从油价角度分析认为,油价下跌对国内新能源汽车销售影响有限,因为国内成品油地板价机制使得后续即使油价低于40美金,用电成本仍明显低于用油成本,但如果油价持续低于30美元,那么对国外新能源汽车销售会形成一定冲击。考虑到目前主要产油国维持财政盈亏平衡需要的油价在60美元/桶以上,因此判断油价很难持续性低于30美金,因此综合判断油价下跌对行业的影响偏短期,并不具备持续性。

  此外,当前新能源车产业链投资的主要核心影响因素其实并非估值,而是长期的发展趋势,长期来看,新能源车替代传统燃油车的核心推动要素已从过往的节约出行成本,转变为汽车智能化发展,原油大跌并不会改变这一行业发展趋势。对于投资者来说,完全可以借道华夏新能源车ETF[515030]这样的产品,分享行业发展红利。

  既然是长期投资,那么行业的发展逻辑和趋势会比短期的涨跌更为重要。比如一直以来新能源电动车的标杆企业特斯拉,一度因为做空资金和情绪质疑股价大幅下挫,但是历经数年发展,却在美股大跌的情况下,市值超越波音公司,成为美股工业板块中市值最高的企业,发展趋势的重要性可见一斑。

  据证券时报报道,受疫情影响,国内新能源汽车2月销量1.3万辆,环比-72.4%,同比-75.2%,低于预期。不过中信证券最新研报认为认为,疫情对新能源汽车行业的影响是短期的,随着疫情影响消除,新能源汽车市场和生产有望迎来恢复。考虑:1)疫情影响在上半年,2)各车企新车投放集中在下半年,3)政策环境回暖,预计新能源汽车全年销量前低后高,维持全年165万辆的预测。全球视角看,特斯拉、欧洲电动化有望超预期,建议重点把握进入全球供应链的各环节龙头企业,尤其是特斯拉产业链的优质公司。

  目前国内新能源汽车投资的一个焦点是关注特斯拉产业链,那么特斯拉当前发展情况如何呢?

  东吴证券研究所数据显示:随着电动车龙头特斯拉19年产能的迅速提升,目前特斯拉已经统治欧美电动车市场,在美国市场电动车销量达到56%,在欧洲市场电动车销量达到21%,占纯电动车销量31%。同时,在国内市场特斯拉的发展也十分迅速,随着特斯拉国产化加速,预计年中产能够达到5000辆一周。

  值得注意的是,随着特斯拉的步步紧逼,传统车企也不甘落后,纷纷大手笔投资新能源车,著名车企大众集团已经公布了2020-2024年战略,将推动2020年电动车销量增加三倍,同时在2025年形成20%的电动化率,也就是200万辆以上,其他著名车企如宝马、戴姆勒、丰田、现代起亚、雷诺日产、PSA、本田等,也纷纷推出了自己的纯电平台车型,加速布局新能源车市场。

  虽然电动车行业补贴在19年发生退坡,但是年底的商务部吹风会议上,相关领导时隔五年再次提到推动传统汽车向新能源汽车的转变,从13年开始的财政工作会议有关新能源汽车的内容,也可以看到新能源车政策的发展轨迹。

  另外,从2035年新能源车发展规划中,提出2025年新增电动车销量占比达到25%,比之前网传版本提高5个百分点,相当于再次明确了长期目标,东吴证券预计2025年新能源车销量将接近700万辆,2019-2025复合增速达到34%。

  2020年开始,欧盟范围内销售的95%的新车平均碳排放需要95g/kg,到2021年100%的新车平均碳排放需满足该要求。此外,法国和德国也继续延长了新能源车补贴政策,从2020年1月的电动车销量来看,由于英法德发力,1月销量进一步提速,大超预期,渗透率进一步提高。

  最后,值得注意的一个现象是,在新能源产业链中龙头企业优势也开始显现。国海证券认为,当前电动车行业集中度进一步提升,特斯拉国产化将显著拉动上游需求。从电池装机量的角度看,当前电池厂商龙头地位显著;装机量排名前十企业占据约98.7%的份额,行业集中度进一步提升。

  综上,从特斯拉的国产化再到国内外的政策和环境可以看出,市场进一步由政策支持向消费者需求驱动切换,尽管当前疫情和油价下行影响了市场短期的涨跌,但是中长期来看影响有限。而在投资方面,大家更应该关注产业链各环节的龙头企业!

  目前,市场上新能源汽车行业ETF主要跟踪中证新能源汽车指数和中证新能源汽车产业指数,从成分股来看,中证新能源汽车指数成分股呈现“少而精”的特点,且更集中于行业中上游的龙头企业。因此,投资者可以通过布局该指数的对标ETF产品华夏新能源车ETF[515030],布局行业优质龙头。

  好了,这就是牛卡【华夏新能源车ETF[515030]】为大家整理的新能源汽车最新的投资逻辑,希望能帮助大家更好地投资新能源汽车这个长期值得关注的投资机会!

  作者:新汽车ETF 风险提示:本资料仅为服务信息,不构成对于投资者的实质性建议或承诺,也不作为任何法律文件。本资料中全部内容均为截止发布日的信息,如有变更,请以最新信息为准。产品过往业绩不代表未来表现。市场有风险,投资者需谨慎。投资者购买基金时,请仔细阅读基金的《基金合同》和《招募说明书》,自行做出投资选择

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