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【跨海飞鸿】特斯拉引爆新能源汽车基金经理看

时间:2020-03-07来源:未知 作者:admin点击:
近期,特斯拉国产化以及多方利好政策出炉,新能源汽车板块引起了市场的广泛关注。 今天小海请来了中海环保新能源混合的基金经理刘俊先生,与大家分享新能源行业的一些看法。

  近期,特斯拉国产化以及多方利好政策出炉,新能源汽车板块引起了市场的广泛关注。

  今天小海请来了中海环保新能源混合的基金经理刘俊先生,与大家分享新能源行业的一些看法。

  排名来源:晨星中国开放式基金业绩月排行榜,标准混合型,截至2020.2.28

  人类对于可再生能源的不断追求及探索孕育了巨大的新能源投资市场。首先在汽车工业,从内燃机逐渐转到电驱动,新能源汽车行业的高速发展带来了整个汽车行业的巨大变革。从目前全球市场来看,2019年全球的新能汽车销量221万辆,但渗透率只有2.5%(数据来源:EVsales)。考虑到各国以及各车企对于新能源汽车行业的不断重视,未来5至10年的整个新能源汽车市场仍然将处于一个高速增长期。

  短期来看,全球各国政府通过政策刺激行业成长。中国是最早开始制定大规模专项的新能源汽车补贴之一的国家。同时中国也效仿美国加州制定了双积分政策,在政府的大力支持之下,中国在全球新能源汽车销量占比当中达到一半以上。而在海外方面,从2019年开始欧洲计划实施更严格的碳排放政策,即通过罚款的方式倒逼车企生产更多的新能源汽车以满足环保标准。因此从政府政策端来看,全球各地对于新能源汽车市场的支持进一步加强。2020年中国新能源汽车销量有望达到150-160万辆,同比增长25%-33%以上,欧洲新能源汽车销量有望超过80万辆,同比增长60%以上。

  中长期来看,新能源汽车行业将逐渐从一个政策驱动转型为产品驱动的行业。继特斯拉开启全球电动车浪潮以来,全世界一流车企等均开始加速布局新能源产品。随着未来新能源汽车与燃油车实现平价之后,补贴等政策将逐步淡出,车企本身的产品力将引导新能源汽车更好的走向自由竞争的市场。同时新能源汽车用车成本以及购车成本的优势将激发更大的需求市场。

  当前时间点,行业受到需求以及新冠疫情影响。2020年1月,新能源汽车产销预计分别为4.0万辆和4.4万辆,同比下降均超50%(数据来源:新华社)。往后看,新能源汽车补贴政府可能在一季度前后落地,考虑到政府在疫情期间提出对于汽车以及新能源汽车行业的支持,后续补贴退坡幅度可能较19年有所减缓。此外,随着海内外车企陆续开始交付各类产品,包括国产Model 3,大众ID3等,自主合资车型的不断投放将更好的丰富新能源汽车市场乘用车产品结构。而从时间点上来看,考虑到2019H2国内新能源汽车销量基数较低,同时2020年夏季开始海外车型产品加速释放,行业将有望迎来海内外共振。

  从中游供应链的角度来看,特斯拉入华对于国内其实更多的是带动整个供应链的成长。我们认为随着特斯拉在国内产能以及销量的持续提升,未来也会培养一批一流的电动车产业链供应商。

  而随着中国供应链的不断成长,未来这些公司将会反哺我们国产以及合资品牌。同时从车企来看,特斯拉的产能加速释放将倒逼其他品牌加速产品投放。此外,特斯拉产品价格的持续下探也将进一步推动新能源汽车降低成本。

  除新能源汽车外,光伏行业亦是新能源巨大的投资市场之一。考虑到煤炭等发电模式带来的环境污染,能源供给以及比较成本等方面,光伏发电正逐渐成为全球范围内最有效的清洁发电能源之一。

  2019年全球光伏装机量115GW,过去10年CAGR31%,未来在全球市场继续普及光伏平价发电之下,2020年至2024年,预计太阳能光伏新增近600GW项目(数据来源:国际能源署IEA)。在经历了531政策波动之后,中国市场从2020年将开始恢复增长,同时由于对于光伏发电平价的追求,光伏供应链各环节的成本迅速下降,中国企业除在国内市场外,也加速海外市场突破。随着中国供应链不断扩大产能,龙头企业在全球市场地位或将进一步提升。

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