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宝城期货动力煤周报:供需形势并不明朗 动力煤

2020-04-02 18:56煤炭能源 人已围观

简介北京证券网本周,动力煤主力合约价格试探性反弹。周初,中东地缘风险增加,原油大幅反弹,对能源系品种形成一定提振,动力煤期价最低回踩551.8元/吨后试探性反弹,与此同时,产区强降雪影...

  本周,动力煤主力合约价格试探性反弹。周初,中东地缘风险增加,原油大幅反弹,对能源系品种形成一定提振,动力煤期价最低回踩551.8元/吨后试探性反弹,与此同时,产区强降雪影响下,煤矿有提前停产意愿,加之北方港口库存迅速消耗,供应端忧虑进一步发酵,周三期价高开高走,不过,中东地缘风险消退,下游企业仍以消化库存为主,缺乏需求配合的情况下,市场对价格走势仍存在分歧,周四期价最高刷新近月高点561.0元/吨后震荡回落,周五期价高位窄幅整理。截止到1月10日,郑煤2005合约报收于557.40元/吨,较1月3日结算价上调4.60元/吨。

  动力煤2001合约,在最后交易日前进入交割配对环节,分别于1月2日、3日、6日、7日分别配对成功64万吨,交割结算价分别为549.0元/吨、548.4元/吨、548.2元/吨以及547.6元/吨。本次交割中,卖方相对较为集中,买方相对分散。卖方交割席位分别为银河期货配对成功38万吨、中信期货期货配对成功14万吨、建信期货配对成功6万吨、国泰君安配对成功6万吨。买方交割席位分别为中大期货配对成功16万吨、配对成功16万吨、永安期货配对成公10万吨、中辉期货配对成功10万吨、信达期货配对成功4万吨、银河期货配对成功4万吨、海证期货与中大期货分别配对成功2万吨。

  本周,动力煤2005合约多头主力谨慎减仓,空头主力略有增仓。前5名席位合计持买仓量45828手,较上一周减少1688手;前5名席位合计持卖仓量为48856手,较上一周增加1343手,其中五矿经易期货大规模减仓,国信期货大幅增仓5000余手;前五名席位由净空单扩大至3028手。

  本周,动力煤5月合约价格与港口报价均有小幅上调,期价涨幅略大于现价,期价升水小幅增加。截止到1月10日,动力煤2005合约价格较北方港口动力煤现货价格偏高2.40元/吨。目前价差处于相对高位,后期期价走势或弱于现价。

  本周,动力煤主力2005合约价格反弹走高,期价重归短期均线上方运行,短期仍维持偏强。不过,结合技术图形来看,MACD高位红柱收窄,此前期价试探新高过程中,相对强弱指标、KDJ、心理线指标并未刷新高点,并且这些指标反而出现死叉震荡向下,技术性指标出现一定背离,期价高位风险增加,若迟迟难以突破560附近压力,期价涨势放缓,不排除震荡回调整理。然而,供应端偏紧,港口报价偏强,或发挥一定支撑作用,且期价仍处于布林带通道中轨道上方运行,期价的回调空间亦有限,期价高位整理为主。

  1月3日从内蒙古煤矿安全监察局了解到,2019年内蒙古原煤产量10亿吨,共发生煤矿一般生产安全事故8起、死亡9人,百万吨死亡率0.009,创造了建国以来自治区煤矿安全生产历史最好水平。作为产煤大省,内蒙古12个盟市中有11个盟市分布有煤矿,现有煤矿523处,核定产能12.8亿吨。

  1月7日,山西省能源局局长王启在山西省能源工作会议上说,“十三五”期间,全省煤炭去产能任务为11380万吨,这意味着山西已提前超额完成去产能任务,煤炭行业“减、优、绿”发展深入推进。据了解,2019年山西退出煤炭产能2745万吨,其中,关闭煤矿18座,退出产能1895万吨;核减6座煤矿产能850万吨。2016年至2019年的4年间,山西共关闭煤矿106座,退出产能11586万吨。此外,在晋央企关闭煤矿18座,退出产能4335万吨。减去落后产能的同时,山西大力提升煤炭先进产能占比。2019年,山西完成26座矿井的生产能力核定现场核查,已批复18座,净增生产能力3200万吨,全省先进产能占比达到68%。

  陕西省统计局消息,2019年11月份,陕西省规模以上工业原煤产量6067.58万吨,同比增长7.4%,较上月回落3.5个百分点。1-11月份,规模以上工业原煤产量56982.60万吨,同比增长0.4%,全省原煤累计产量年内首次实现增长。

  从南方电网公司获悉,2019年全网售电量首次突破万亿千瓦时,达到10518亿千瓦时,剔除同期抄表调整因素,同比增长7.6%。

  1月7日据中国三峡集团消息,三峡工程2019年运行情况良好。大坝工作性态正常,电站机组运行安全稳定,船闸持续保持安全高效运行,升船机试通航运行安全有序,防洪、航运、发电、补水等综合效益显著发挥。据通报,2019年,三峡水库累计来水4314.24亿立方米,较初步设计多年均值偏枯4.3%。三峡电站机组运行情况良好,全年发电量达968.8亿千瓦时。

  本周,尽管港口煤炭调出量略有下滑,但调出量仍大于调入量,港口煤炭库存迅速下降。截止到1月10日,秦皇岛港口煤炭库存477.50万吨,较1月3日大幅下调82.50万吨。

  本周,尽管沿海六大电厂煤炭日耗走弱,但电厂煤炭库存也有所消耗,煤炭库存可用天数略有小幅下滑。截止到1月10日,沿海地区主要电力集团合计日均耗煤量为71.79万吨/天,煤炭库存量1494.77万吨,库存可用天数20.82天。

  2020年1月8日当期,环渤海动力煤价格指数报收于552元/吨,环比持平。

  本周,中国煤炭资源网统计市场煤价格继续走高。截止到2020年1月10日,汾渭CCI5500动力煤价格指数560.00元/吨,较1月3日上调4元/吨,汾渭CCI5000动力煤价格指数500.00元/吨,较1月3日上调5元/吨,二者价差60元/吨。截止到1月10日,南方港CCI进口5500动力煤价格指数报64.70美元/吨,较1月3日上调0.1美元/吨。

  2019年11月全国电煤价格指数为483.09元/吨,环比下降1.81%,同比下降7.11%。分省来看,电煤价格涨幅最大的价区分别为海南、青海以及贵州,环比变化3.02%、2.49%、0.85%;电煤价格降幅最大的价区分别为重庆、云南以及宁夏等地区,环比变化为-5.14%、-3.38%、-2.46%。11月电煤价格指数排在前三位的是广西、江西以及湖南,分别为685.59元/吨、651.79元/吨、613.18元/吨,环比分别变化0.48%、0.41%、-0.55%,同比分别为-6.23%、-5.46%、-9.44%。价格上涨的地区缩小至8个,价格下降的地区扩大至23个。

  本周,下游电厂煤炭日耗走弱,进口煤以及长协补充下,电厂采购并不积极,加之外贸煤走弱导致运力回流,运价弱势并未扭转,不过,临近春节,部分船东选择停航退市,支撑船东挺价,运价跌幅有所放缓。截止到2020年1月10日,上海航运交易所发布的中国沿海煤炭运价综合指数报收600.58点,较1月3日下调106.47点;其中,秦皇岛至广州的海运煤炭运价报28.900元/吨,较1月3日下调5.50元/吨。国际海运费继续下调,截止到2020年1月9日,波罗的海干散货指数报收于772.00点,较1月3日下调135.00点。

  首先,供应偏紧很难好转。本周,主产区地区普降大雪,导致坑口销售不畅,矿方纷纷减量生产,临近农历新年,民营煤矿停产范围或继续扩大,供应端偏紧的情况很难改变。更需要注意的是,四季度以来,产区煤矿事故频发,安全检查形势进一步趋严,市场担忧或影响春节后煤矿复产复工。此外,强降雪影响公路以及铁路运力,产区发运低迷,叠加港口报价倒挂,贸易商发运积极性非常有限,港口库存也出现明显下降,进一步加剧市场对供应稳定性担忧。

  其次,需求逐渐转弱。临近农历新年,工业企业停产放假范围将进一步扩大,加之暖冬影响下,南方取暖用电负荷减轻,电煤需求很难有强支撑,根据历年日耗数据来看,通常春节前一周电煤日耗将出现显著下挫,需求端将进一步走弱。并且库存状况来看,尽管库存水平继续消耗,但煤炭库存基本可以覆盖至1月底,电厂补库压力并不大。此外,农历新年过后,南方大面积回温,居民用电需求减弱,电煤将逐步进入淡季。

  最后,进口煤情况需关注。目前华南港口进口煤通关不及预期顺利,贸易商及其他终端需本地报检、异地通关。但是,各大电厂通关较为顺利,目前,北京证券网沿海沿江电厂进口煤卸货。后期,需要关注进口煤补充能否填补因产区供应收紧以及港口库存下降所带来的供应缺口。

  综合来看,目前行情仍处于拉锯过程中。一方面,临近农历新年,产区停产范围或进一步扩大,加之港口库存迅速下降,供应稳定性堪忧;另一方面,电煤以及工业用煤需求将因节日到来而明显走弱,即便近期电厂库存出现消耗,但基本可以覆盖需求至1月底,电厂消化库存的态度并未改变。供需两弱,加之长协稳定下,港口报价难以持续上行。对于后期价格走势的焦点,在于需求走弱背景下,进口煤补充能否有效填补国内供应减量所造成的缺口,目前价格走势并不明朗。结合期货市场来看,受到期现价差制约,期价在560附近表现出较强的压力,近期涨势放缓,短期维持高位震荡对待,下方关注550附近支撑表现。

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